出品：新浪财经上市公司筹商院

　　作家：浪头饮食/ 郝显

　　近日，禾丰股份发布功绩预报，预测2025年度结束归母净利润4800万元到7200万元，同比减少78.98%到85.98%。扣非净利润更是径直转负，为-6900万元到-4500万元，同比减少 112.88%到119.74%。以此估算，四季度升天5711.58万元至8111.58万元。

　　昨年国内生猪、毛鸡、鸡肉全年均价大幅下降，使得禾丰股份面对宽敞压力。驱散2025年三季末，公司账面现款15.35亿元，短期有息欠债26.89亿元，现款短债比低至0.57。

　　四季度堕入升天 鼓励不停减执

　　分季度来看，2025年前两个季度禾丰股份均在盈利，三季度升天1.04亿元，字据功绩预报估算，四季度升天5711.58万元至8111.58万元。

　　禾丰股份是一家农牧公司，主买卖务为饲料、肉禽繁衍、生猪繁衍，其中饲料和肉禽是主要收入来源。2024年饲料业务孝顺了38%的收入，肉禽孝顺了35%，生猪业务占比约为10%。

　　公司称，功绩下滑主要受主买卖务的市集环境影响。解释期内国内生猪、毛鸡、鸡肉全年均价同比皆大幅下降，公司生猪、肉禽业务出现升天，导致本期功绩大幅下滑。

　　发布功绩预报的同期，禾丰股份发布《对于拟计提钞票减值损失的教唆性公告》默示，经初步测试，公司2025年度拟计提千般钞票减值损失共计23648.36万元，其中信用减值损失4679.20万元，钞票减值损失18969.16万元。本次计提将减少归母净利润17644.49万元。

　　2025年上半年繁衍行情改善，卑劣饲料需求触底回升，饲料、肉禽、生猪销量均结束同比增长，再加上豆粕、玉米等主要饲料原料价钱低位动手，导致公司同比扭亏，结束净利润2.33亿元。不外下半年生猪和禽类售价的执续下滑，使禾丰股份再行堕入升天。

　　禾丰股份未表示月度办法数据，字据农业农村信息网发布的《2025年12月鲜美农居品供需步地分析月报》及《2025年12月巨额农居品供需步地分析月报》，12 月份，鸡肉集市均价每公斤 22.28 元，受替代耗尽减少和年底抛库双重影响，禽肉价钱陆续下降至近四年最低值。12 月耗尽全体不足预期，对猪价缓助不足，猪肉价钱陆续下降。

　　从同业业公司发布的数据来看，新但愿9月傍边商品猪售价照旧跌破老本线。2024年12月其商品猪售价达到了15.51元每公斤，到了2025年12月照旧下滑至11.28元，下滑幅度达到了27%，而新但愿三季度出栏肥猪都备老本为12.9元/kg。

　　要是改日生猪价钱和禽肉价钱陆续保执低迷，幸运彩app官方下载禾丰股份推测将陆续承受压力。

　　值得一提的是，此前控股鼓励一致看成东谈主刚刚完成减执。2025年9月控股鼓励一致看成东谈主、原监事会主席王凤久减执1199万股，套现9090.77万元。2025年10月13日-2025年12月3日历间，控股鼓励一致看成东谈主、董事邵彩梅减执800万股，套现6233.09万元。二东谈主共计套现1.53亿元。

　　何时迎来拐点

　　近几年禾丰股份一直在延伸，固定钞票不停增长。2025年2月份为了整合肉禽产业股权，以3.54亿元的对价收购了金天明、马力、金鑫执有的鞍山市九股河食物有限株连公司等13家公司的部分股权，结束了控股。而驱散2025年上半年，账面还存在13个在建技俩，总预算达到12.02亿元，其中多个技俩工程经由低于50%。

　　不停的延伸推高了禾丰股份的有息欠债，应收账款、存货。驱散2025年三季度末，禾丰股份账面应收账款达到15.08亿元，仍保执在高位。存货达到39.02亿元，同比增长40%。从现款流来看，2025年前三季度禾丰股份办法活动现款净流出1.18亿元，这是2022年以来初次转负。

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　　从欠债来看，禾丰股份照旧面对较大的偿债压力。驱散2025年三季末，公司账面现款15.35亿元，短期有息欠债26.89亿元，现款短债比低至0.57。此外还有弥远借钱20.46亿元，支吾债券13.78亿元。

　　对于禾丰股份来说，生猪、肉禽等畜禽价钱执续低位动手对公司的压力越来越大。2024年公司计提信用减值损失1.42亿元，计提钞票减值损失5327.48万元。2025年计提信用减值损失4679.20万元，计提钞票减值损失1.9亿元。此外2024年财务用度达到1.68亿元，是归母净利润的49%。2025年前三季度财务用度1.59亿元，照旧起原归母净利润。

　　禾丰股份毛利率自身相比低，2024年仅为6.45%，用度极大拉低了净利率。2024年公司净利率低至0.95%，2025年前三季进一步跌至0.34%，扣非净利率更是达到0.1%。

　　在各项压力下，禾丰股份也在主动减弱。2025年8月，禾丰股份发布公告，决定闭幕安徽禾丰牧业有限公司年产30万吨猪饲料和15 万吨反刍饲料技俩、黑龙江禾丰牧业有限公司年产10万吨教保饲料技俩、凌源禾 丰农牧有限公司1万头原种猪场技俩、平原禾丰食物加工有限公司年产3万吨熟食 和珍重品技俩、安徽禾丰食物有限株连公司12万吨肉成品深加工与冷链物流产业化竖立技俩。

　　闭幕原因包含“商品饲料市集空间萎缩，存量市集博弈加重”，“为适宜市集需求变化、适度技俩干涉风险”，“前期干涉的其他同类食物项 目尚未按预期满产，技俩投资报酬存在紧要不笃定性”，“暂缓介入猪肉深加工鸿沟，优先保险中枢业务发展”。

　　对于禾丰股份来说，何时迎来拐点，如故未知数。

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