主营大麻花的桂发源继2022年死亡后2025年将再迎死亡。

桂发源近日发布事迹预亏公告，预测2025年包摄于上市公司股东的净利润-2600万元～-2300万元，同比下落196.04%～184.96%；扣除非持续性损益后的净利润-2700万元～-2400万元，同比下落210.57%～198.28%。

开头：公司公告

公司暗意，2025年，受消耗群体需求及购买力不及、行业竞争加重的影响，公司直营渠谈、经销渠谈营业收入下落，电商渠谈收入保握增长、但无法弥补传统渠谈收入下落带来的影响，合座营业收入下落。销量下落、产量缩小导致分担的固定制造用度上涨，单元资本加多，家具结构中礼品类销售收入占比下落，合座毛利下落。

同期，电商渠谈的运营奇迹费及引申费等随收入大幅增长；2024年末购置及新建办公楼折旧用度、信息化系统奇迹费及摊销等用度同比大幅增长；品牌宣传、告白用度握续进入，推动外洋商场业务、进入前期用度；诠释期社保公积金、职工福利同比增长。此外，公司购买搭理家具额度减少、收益率下落，银行进款及利率下落，以致投资收益和利息收入同比下落。

桂发源全名天津桂发源十八街麻花食物股份有限公司，建筑于1994年，于2016年在深交所上市，公司总部位于天津市。桂发源是中华老字号企业，家具包括以十八街麻花为代表的传统特色平静食物，以及糕点、天津风姿肤浅食物、甘栗及传统小食等其他平静食物，主打家具为“桂发源十八街”系列麻花，其制作身手被评为国度非物资文化遗产。

从按期诠释来看，营收和净利双降是公司2025年的常态，2025年上半年，公司营收2.49亿元，同比下滑7.03%，归母净利润-391.97万元，同比下滑117.25%。2025年前三季度，公司营收3.77亿元，同比下滑6.23%，归母净利润101.96万元，同比下滑97.15%。

值得谨慎的是，最近几年，公司的事迹出现了较大幅度的波动。跟着2025年预亏，这是公司上市后继2022年死亡6972.01万元后再次出现年度死亡。同期，这亦然桂发源聚积两年净利润出现大幅下滑，2024年公司归母净利润2707.30万元，同比下滑55.64%。

开头：同花顺iFinD

跟着频年来消耗商场深度调理，消耗者对绿色健康越来越有趣，而高油高糖类家具也受到了一定影响。麻花家具天然色香味俱佳，深受消耗者喜爱，可是高油高糖的秉性又在请示消耗者严慎食用，另外，桂发源的非遗属性让其具有了文化承载的秉性，幸运彩app其礼品属性也受到有趣。桂发源的门店调理和家具结构也能看出公司的变化。始终以来，公司的主打家具王人是十八街大麻花，证实2025年半年报数据，麻花家具占公司营业收入的64.97%。可是，麻花家具的营收也出现了下滑，2025年半年报数据显现，麻花家具营收同比下落7.08%，毛利率也出现了0.43%的下滑。

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与此同期，公司家具的产销量王人出现了下滑。证实2025年上半年线路的数据，公司的麻花家具分娩量、销售量分离同比下滑7.70%和8.88%，同期库存量却增长了18.61%。

开头：公司2025年半年报

始终以来，公司的家具高度依赖天津地区，频年来公司在天津商场竣事的主营业务收入占比约90%，公司一直在拓展线上线下全渠谈商场，线下渠谈以天津为大本营渐渐向邻近、宇宙迈进。可是现在来看表示相对镇定。

收尾2025年上半年，公司共在京津冀地区设有66家直营门店，其中天津地区占有64家，天津之外地区也仅仅在北京和雄安新区各有一家直营门店。其中，雄安新区店2025年上半年尚未开业；北京店于2024年下半年开业，2025年上半年营业收入为34万元，收入尚未形成范围，尚未竣事盈利。

线上渠谈来看，公司天然起步稍晚，可是一直在积极拓展电商销售，数据显现，2025年上半年，公司电商收入同比增长21.69%，收入范围达到2693.46万元，占营收比重达到10.81%。天然增长快速，可是营收占比仍然较少，且为了进行电商引申，公司所以销售用度大幅增长为代价。

2025年上半年，公司销售用度同比增长10.82%，其中销售奇迹费、告白运筹帷幄费同比分离大涨71.35%和93.24%。在2025年三季报中，公司也暗意，电交易务对应的运营奇迹费、引申费等同比大幅增长，前三季度销售用度同比增长10.13%。

动作老字号食物企业，品牌的好意思誉度至关蹙迫。可是在一些消耗投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】上，桂发源的名字也常常出现。在黑猫投诉平台上，对于桂发源的消耗投诉有20条，投诉本色波及家具保质期内变质长绿毛、缺斤短两、价钱乱象等。在宇宙12315消耗投诉信息公示平台上，对于桂发源十八街麻花的投诉信息有60多条，投诉本色波及食物安全问题、价钱问题、失实宣传问题等多方面。这些消耗投诉对公司的声誉形成了较大的不良影响。

就公司2025年龄迹预亏、家具高度依赖天津地区等方面的关连话题，风口财经向桂发源发送了采访函，收尾发稿前锋未获取公司回应。

（全球新闻·风口财经记者 刘建）

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