炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　每经记者|蔡鼎    每经裁剪|杜宇    

　　恒力石化（SH600346，股价22.79元，市值1604亿元）于4月14日盘后发布2025年年度申诉。公司2025年已毕生意收入约2009.86亿元，同比下跌14.93%；包摄于上市公司鼓励的净利润约70.75亿元，同比增长0.44%；扣除非赓续性损益后的净利润约59.49亿元，同比增长14.21%；基本每股收益1.01元，同比增长1%。公司拟向全体鼓励每股派发现款红利0.29元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

图片着手：恒力石化年报

　　据Wind金融末端汇编数据清爽，18家机构对恒力石化2025年生意收入及归母净利润的一致预测值分散约为2294.34亿元、73.30亿元。对照公司骨子袒露事迹，两项方针均不足市集预期，骨子营收较一致预测低12.40%，归母净利润较一致预测低3.48%。

图片着手：Wind金融末端汇编数据

　　营收时隔九年再次下滑

　　纵向来看，这是自恒力石化2015年营收同比下滑4.04%以来，再度出现年度营收同比下跌的情况。70.75亿元的归母净利润固然小幅增长0.44%，但已较2024年2.01%的增速放缓。

图片着手：Wind金融末端汇编数据

　　分季度来看，开云app官方下载恒力石化2025年第四季度已毕生意收入约436.20亿元，同比下滑25.49%、环比下滑18.50%；归母净利润20.52亿元，同比增长5.83%、环比增长4.04%。

图片着手：Wind金融末端汇编数据

　　值得属方针是，公司期内贪图活动产生的现款流量净额同比增长36.9%至约311.22亿元，增幅显耀高于归母净利润增速。公司暗意，主要系付现资本降幅卓越收入端降幅，且本期期货经纪业务收到客户备付金大幅增多所致。

　　期内，恒力石化全产业链一体化平台上风握续寂静：公司已酿成“原油—芳烃/烯烃—PTA/乙二醇—聚酯及新材料”群众最初的一体化布局，2000万吨真金不怕火葬+600万吨煤化工+1660万吨PTA产能集群同园耦合，通过管说念直连、自备船埠罐区、920MW自备电厂及煤制氢等配套，幸运彩app下载已毕物流、动力、原料资本的系统性上风，显耀耕种贪图弹性与抗周期能力。

　　年报清爽，恒力石化期内通过114项技改优假名目（已完成57项）累计已毕降本增效近10亿元，仅蜡油装配单项优化即创效超7亿元。

　　研发方面，公司期内主导矫正涤纶工业长丝国度法式；康辉新材与大连理工大学和洽研发的PBS类生物降解材料名目荣获辽宁省科技越过二等奖；恒力化纤、江苏康辉通过海外汽车质料搞定体系认证，得到插足群众汽车供应链的中枢禀赋；2025年新增专利超300件，累计授权专利2039件。同期，公司一系列高附加值居品（如高端HDPE招牌、超透PP、偏光片保护基膜、低雾度窗膜、食等第PBT等）均已毕量产或技艺冲突。

　　董事长：感知过市集寒意，前线偶而全是顺境

　　分居品来看，恒力石化期内所有这个词居品（真金不怕火葬居品、聚酯居品、PTA和其他）的营收均出现不同进度的下跌。其中，公司聚酯居品期内营收同比下滑4.29%至约399.76亿元，毛利率亦同比减少6.76个百分点。

图片着手：Wind金融末端汇编数据

　　用度端，跟着营收的下滑，恒力石化期内销售用度、财务用度和研发用度均出现同比下滑，但搞定用度同比增长了13.23%至约24.96亿元。

图片着手：恒力石化年报

　　恒力石化指出，产业链利润分拨正握续朝上游蚁合，中卑鄙盈利承压显明：产业链利润握续朝上游芳烃才调蚁合，中游PTA（精对苯二甲酸）、卑鄙聚酯才调盈利均面对较大压力。

　　“尽管2025年原油价钱合座摇荡下行，但PX（对二甲苯）价钱波动幅度较小，重复市集供需偏紧状貌，PX才调成为芳烃—PTA—聚酯产业链中盈利发达最佳的才调。而中游PTA受供需宽松状貌影响，加工费低位逗留，盈利空间被握续压缩；卑鄙聚酯虽下半年加工费有所建造，但受需求传导滞后影响，合座盈利水平未已毕显明改善，仅高端死别化品种成为盈利中枢赈济。”恒力石化暗意。

　　恒力石化董事长范红卫还在年报公开信中，明确提到“咱们感知过市集的寒意”“在不细目性中锚定标的”“前线偶而全是顺境”“宏不雅局面照旧错综多变，微不雅贪图仍需攻坚克难”等多处总结2025年、揣测2026年的表述。

　　范红卫暗意，2026年公司将推动资本搞定从“节流降本”升级为“系统创效”，现实全生命周期资本管控；快速反馈升级为“敏捷预判”，构建端到端可视化数据链条，紧扣KPI（枢纽绩效方针）践行“以销定产、以产促销”。

　　封面图片着手：每经媒资库幸运彩app

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP 6686体育官方网站入口

• 时隔
• 旧年
• 市花
• 幸运彩app
• 亨利