热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来去 客户端

　　西南证券发布研报称，展望英矽智能（03696）2025-2027年对应营业收入区分为0.59、1.55和2.02亿好意思元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台改进智商得到考据，永恒发展值得期待，跟着更多管线金钱插足临床和对外授权，公司有望迎来握续的价值收尾。初次障翳，冷漠积极关心。

　　西南证券主要不雅点如下：

　　公司中枢竞争力在于其自研的人人卓著的端到端生成式AI平台Pharma.AI

　　1）该平台将从靶点发现到临床前候选化合物证实的时辰从行业平均的4.5年裁汰至12-18个月，已通过40+的神气，27个PCC得到充分考据；2）公司主要业务样式为药物发现及管线开导，包括对外授权、配合开导和自主开导，26年于今公司已达成3项BD配合，首付款达0.42亿好意思元（含近期研发里程碑），总金额达10.74亿好意思元。跟着公司交易价值得到考据，26年有望达成更多BD配合，带来股价的径直催化；3）自主开导的中枢管线ISM001-055为人人AI制药独逐一款取得Ⅱ期临床数据的全AI研发药物，改日有望成为颠覆性疗法，迎来握续的价值收尾。

　　人人卓著的端到端AI制药平台，构筑中枢时候壁垒

　　公司中枢竞争力在于其自主研发的、整合了生物学、化学和临床磨练预测智商的端到端生成式AI平台Pharma.AI。该平台将从靶点发现到临床前候选化合物（PCC）证实的时辰从行业平均的4.5年裁汰至12-18个月，显耀提高了研发成果并约束了资本。公司是人人独一公开实现“靶点发现→分子打算→临床候选药物”全历程闭环的AI药企，时候壁垒深厚。

　　“AI平台+药物管线”双引擎业务样式，幸运彩app官方下载实现交易闭环与飞轮效应

　　公司通过两种样式实现价值：1）药物发现与管线开导，通过对外授权或配合开导高价值管线金钱赢得首付款、里程碑付款和销售分红；2）软件经管决议，通过授权Pharma.AI平台产生订阅式收入。这两种样式已得到阛阓考据，公司已达成了总潜在价值超40亿好意思元的9项对外授权左券，并与人人前20大药企中的13家确立配合干系。平台的时候授权为公司带来现款流和海量考据数据，而里面管线的得手又反哺和考据了AI平台的智商，使平台越来越精确高效，酿成强盛的“数据飞轮”效应。

{jz:field.toptypename/}

　　丰富的自研管线插足价值收尾期，中枢产物具备重磅后劲

　　公司已诈欺其平台产生近20项临床或IND通告阶段的金钱，现在程度最快管线ISM001-055是人人首款十足由生成式AI发现和打算的、完成IIa期临床的候选药物，用于调治特发性肺纤维化（IPF）。最新临床终结线路，接管其调治的患者线路出剂量依赖性的肺功能改善，在逐日一次60mg的最高剂量组中，患者的用劲肺活量与基线比较，平均提高了98.4毫升，而安危剂组患者的FVC则下跌了20.3毫升，差值达118.7毫升。展望2026年驱动IIb大略III期临床。IPF阛阓空间纷乱，若ISM001-055能得手上市，有望成为颠覆性疗法。

　　风险教导：改进药研发和交易化不足预期、竞争加重、行业计谋变化等风险。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：史丽君